Les FCPI (Fonds Commun de Placement dans l'Innovation) constituent une variété de FCPR (Fonds Commun de Placement à Risques), créée en 1997 pour orienter l'épargne
des particuliers vers les jeunes entreprises innovantes en contrepartie d'avantages
fiscaux.
En souscrivant massivement aux FCPI (un investissement qui représente sur les
dix dernières années 4 milliards d'euros investis par les sociétés de gestion),
les particuliers accèdent à une nouvelle classe d'actifs long terme: le capital
investissement.
Son premier attrait est la performance : le capital investissement continue d'afficher une rentabilité élevée sur les
10 dernières années d'investissement au regard de la performance dautres classes
d'actifs.
C'est une classe d'actifs à part entière qui apporte une
diversification optimale dans un portefeuille diversifié long terme (10 ans) avec une optimisation du
couple risque rendement, la performance des investissements dans des entreprises
non cotées n'étant pas directement corrélée à l'évolution des indices boursiers.
Le Capital Investissement se porte très bien en France. En 2007, plus de 1550
entreprises ont été accompagnées par les acteurs français du Capital Investissement
qui leur ont apporté un montant record de 12,6 milliards d'euros, soit une augmentation
de 24% par rapport à l'année précédente. En progression continue depuis 2003,
les montants investis sont sept fois plus importants qu'il y a dix ans. (Source
AFIC)
Comment investir
Uninvestissement en non coté peut se faire au travers d'OPCVM spécialisés tels
que des
FCPI ou des
FCPR (Fonds Communs de Placement à Risques) mais également en investissant en direct
au capital d'une société ou par l'intermédiaire d'un fonds de fonds.
Le FCPI :
Le
FCPI est le support d'investissement le plus connu qui constitue une opportunité
pour accéder à des sociétés dans des secteurs à fort potentiel de l'économie.
C'est un produit spécialisé sur le marché du capital risque (financement de jeunes
sociétés technologiques) puisque son actif doit être constitué au minimum de 60%
d'entreprises innovantes de la communauté européenne.
Le FCPI est également un
produit de défiscalisation puisqu'il permet une réduction d'impôt de 25% de l'investissement ainsi qu'une
exonération des plus values pour toutes les parts de FCPI conservées plus de 5
ans.
En 2008, une
nouvelle catégorie de FCPI est créée qui offre des avantages significatifs en termes de réduction d'Impôt
de Solidarité sur la Fortune et d'Impôt sur le Revenu. En conservant ses parts
au moins 6 ans, le souscripteur bénéficie d'une réduction d'impôt pouvant s'élever à
40% de son investissement dans le fonds.
Le FCPR :
L'investissement peut également être réalisé par le biais de Fonds Communs de
Placement à Risques.
Les
FCPR les plus répandus sont des
fonds de fonds (FCPR de FCPR) qui proposent à l'investisseur des allocations prédéfinies au niveau des différents
segments du capital investissement et au niveau géographique.
Les FCPR spécialisés (sur le
capital développement, le
LBO...) permettent à l'investisseur de réaliser lui-même ses choix en matière d'allocation
et de piloter le couple risque/rendement de son portefeuille global en non coté.
C'est un support optimal en matière de coût d'investissement puisqu'il permet
une maîtrise des frais de gestion (définis précisément dans le fonds) qui ne nécessite
pas de ressources spécifiques pour réaliser l'investissement (études préalables
des dossiers, audits...).
Le " Business Angel " :
Le
Business Angel est en général un industriel ou un entrepreneur qui investit, en direct et à
titre privé, son patrimoine dans des entreprises en phase de création.
La passion et le goût de l'aventure technologique sont souvent les moteurs de
ce type d'investissement qui reste coûteux en matière de ressources à déployer
pour effectuer toutes les analyses nécessaires préalablement à la décision d'investissement.
Bien que la diversification au sein du portefeuille soit très limitée, l'expérience
est toujours passionnante et enrichissante.
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